本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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