金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数(shù)预(yù)计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同比上(s英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思hàng)都是(shì)相当出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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