在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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