今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠(gu缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēn缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱g)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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