本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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