财联(lián)社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅(fú)调仓换股(gǔ)的动向和(hé)投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长价值的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际(jì)的(de)AI赛道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞，还(hái)是不为所(suǒ)动(dòng)继(jì)续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一(yī)把再死，也(yě)许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知(zhī)名基金经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一季度大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另(lìng)一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合(hé)一(yī)季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也(yě)提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模(mó)型以及(jí)相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游(yóu)运用，在(zài)经济复苏(sū)相对(duì)温(wēn)和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入(rù)他所管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则加仓(cāng)了立(lì)讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态则加仓深(shēn)信服(fú)等(děng)。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全(quán)合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股公募(mù)基金(jīn)大类行(xíng)业(yè)配置比例(lì)一个很重要的(de)临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守(shǒu)新能(néng)源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)。据(jù)了解，广发基(jī)金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新(xīn)披(pī)露的一(yī)季报中也(yě)证实了他们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金广发(fā)双擎(qíng)升级，从(cóng)其十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过(guò)了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源概念股。除此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科能源为(wèi)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　刘格正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长菘在一季报表达了仍(réng)对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信心，“我们对(duì)本(běn)产品重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了(le)宁德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是(shì)光(guāng)伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合也(yě)加仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到(dào)了新能(néng)源板块(kuài)的一(yī)些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后，在这个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素(sù)已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力。在一季(jì)度(dù)我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他(tā)曾(céng)重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无(wú)论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实(shí)都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测(cè)其兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的(de)，就没有(yǒu)参与。不过他(tā)也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来(lái)走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，中微观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化主要(yào)集中于大模型的(de)突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂商正加(jiā)速AI融(róng)合应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中建议(yì)投资者(zhě)优先(xiān)关注应用(yòng)层投资(zī)机遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬(lǎo)董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科(kē)技(jì)。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己目(mù)前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会(huì)上(shàng)提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风(fēng)格占优(yōu)，尤(yóu)其是很(hěn)多科(kē)技(jì)股在过去几年其实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年(nián)科技(jì)股的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可(kě)能会有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合(hé)在这(zhè)个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局(jú)有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)遇”的领域，比如(rú)，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长