北交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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