“非农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部数据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布(bù)后(hòu)，美国国债价格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大到(dào)10个(gè)基点以上；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业(yè)人数而(ér)言，美国(guó)劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增(zēng)就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期(qī)房地(dì)产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三个月就业人数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失业(yè)人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员(yuán)人数(shù)的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会继续(xù)回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资(zī)对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步(bù)加息(xī)的必要性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事件，还(hái)需要(yào)关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据(jù)，当前的就业(yè)市(shì)场状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继(jì)续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地(dì)，美债收益率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原(yuán)油价(jià)格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在(zài)会议上决(jué)定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着更多的(de)不确定性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右(yòu)为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过(guò)这些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能(néng)止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不(bù)可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在(zài)年底(dǐ)前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不应该(gāi)低(dī)估沙特(tè)在欧佩克(kè)+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产的可能(néng)性为40％。他们(men)写(xiě)道(dào)：“各国石油部长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融(róng)稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联(lián)合(hé)新闻发(fā)布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息(xī)援引俄(é)新社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情人士(shì)的(de)话(huà)报道称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北约(yuē)各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他(tā)将不会(huì)出席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的(de)准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌(wū)克兰(lán)。

杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一些北(běi)约成员国(guó)也(yě)不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而只是希(xī)望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观(guān)层面(miàn)来看，美国(guó)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限，避(bì)免了可(kě)能(néng)出现的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的预期推动(dòng)下(xià)，美元指数(shù)回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(xiǎn)资产(chǎn)的压(yā)制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数(shù)据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力(lì)价(jià)格表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分(fēn)析系(xì)统监测(cè)显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终(zhōng)未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南(nán)干(gàn)旱(hàn)传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收储杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强为核心展开(kāi)的(de)新一季交割品博(bó)弈仍(réng)然激(jī)烈(liè)。中信建投期(qī)货(huò)能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储(chǔ)这(zhè)一(yī)传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安(ān)全的重要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国(guó)本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其(qí)实是有很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个(gè)天然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是(shì)交割品的(de)话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年(nián)国(guó)产全乳(rǔ)的最大(dà)产量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合(hé)历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并(bìng)未有(yǒu)趋(qū)势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目前天然(rán)橡胶上(shàng)游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐步(bù)上量(liàng)，南(nán)部(bù)产出仍(réng)在低位，本周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处(chù)于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能(néng)化(huà)高级分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价(jià)格(gé)处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场(chǎng)需求(qiú)表现依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制(zhì)成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从(cóng)下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和(hé)出口同比数(shù)据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等(děng)负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升(shēng)，有些人(rén)认(rèn)为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是主导(dǎo)后市(shì)胶价走(zǒu)势(shì)的(de)主要因素，随着各产区开割(gē)后(hòu)产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢复(fù)速(sù)度(dù)仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续(xù)主导胶价的(de)因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压力。内需(xū)方(fāng)面，春节前市场(chǎng)基于(yú)内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经(jīng)出现一波(bō)反弹行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价(jià)因(yīn)此(cǐ)持续(xù)承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期(qī)胶价(jià)基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有(yǒu)价格的(de)绝(jué)对(duì)低位才能刺激(jī)有效的去库和(hé)资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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