本周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思4px;'>虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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