今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了(l1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算e)惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bì1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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