今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优化下的消2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(dià2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪n)力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的(de)南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪(guǎn)理的(de)中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国(guó)南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖(gài)油气(qì)开(kāi)采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一(yī)季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海(hǎi)外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等(děng)板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过(guò)去(qù)2年的(de)合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域(yù)，具有(yǒu)良好的(de)投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出(chū)人工智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估(gū)值相对较高的(de)行业将有一(yī)定(dìng)的压力(lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是(shì)通过(guò)自(zì)下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐(zhú)步宽松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投(tóu)资(zī)的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一(yī)轮(lún)的收入扩张(zhāng)机(jī)会(huì)，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关(guān)注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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