分析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大(dà)不利(lì)影响(xiǎng)的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人(rén巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明度和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为(wèi)了提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人(rén)员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人(rén)资(zī)格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的金(jīn)融(róng)工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不得超过(guò)基金(jīn)资产净值(zhí)的(de) 5％；投资(zī)组(zǔ)合的(de)平均(jūn)剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金交易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接(jiē)受单一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的(de)管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提的(de)风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要(yào)举措(cuò)。部分(fēn)货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当报(bào)中国(guó)证监会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生(shēng)重大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立(lì)风(fēng)险处(chù)置(zhì)小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币(bì)基(jī)金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注意选择合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投(tóu)资(zī)者。相对于(yú)其他(tā)资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化(huà)、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的(de)潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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