五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下(xià)了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违(wéi)约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该(gāi)来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的(de)危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对(duì)全(quán)球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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