复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国(guó)基金报记者莫琳曹雯璟(jǐng)

在
已公布2023年年报的券商中，仅有东方证券、申万宏源、国联(lián)证券、招(zhāo)商证(zhèng)券等四家上市券商(shāng)披露了基金投顾业务在2023年的运(yùn)行情况。

业内人士表示，这(zhè)或与券商基 金投顾发(fā)展停滞 有 关。事实上，无论(lùn)是投(tóu)顾机构还(hái)是公募基金行(xíng)业(yè)，都面临规模增长的瓶颈，尤(yóu)其是(shì)权益类
产品(pǐn)更(gèng)加(jiā)明显(xiǎn)。不过，基金投顾业务(wù)历经4年多的实践(jiàn)，截至2023年底总规(guī)模达到1500亿元，整体发展速度符合(hé)预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显改善

盈米且(qiě)慢通过对比沪深300指数走(zǒu)势、投顾客户资金流入(rù)以及新(xīn)发基金(jīn)份额之间的关系发现，新(xīn)发基金份额与沪深300走势对比 ，呈现出明显的高点多发、低点少(shǎo)发的特征，而投顾客户(hù)资金流入则恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪深300指数连续下挫(cuò)至(zhì)4000点，投顾用户资 金和新发基(jī)金份额形成非常(cháng)大的剪刀差，投(tóu)顾用户申(shēn)购创近一年新(xīn)高，而(ér)新(xīn)发基(jī)金份额则创近一年(nián)新低。

盈米相关(guān)业务负责人认(rèn)为，投顾客户敢于逆向操作、在市场(chǎng)低价时积(jī)累低成本优势，是市场(chǎng)上
涨后(hòu)获得更多收益(yì)的基础。整体来看，投顾客户(hù)“追涨杀(shā)跌”现象明显改善。

此外(wài)，全市场基金投资者持有时长超过(guò)一年的基民占25.4%，而同口径下，盈米且慢投顾用户持有时间超过12个月以上的(de)投顾客 户占比为77.68%。上述负责人(rén)认为，这说明投顾客户更有耐心(xīn)。而且，不频(pín)繁交易也(yě)有效降低收益损耗，近4年来(lái)，盈米且慢投顾用户收益率超沪深300达到25个(gè)百分
点。

客户行为得到改善，留存率、复投(t江河集团：一季度营收和净利润双增长 加速光伏转型构建第二增长曲线óu)率在已披露的券商(shāng)年(nián)报中更胜一筹。

东方证券2023年年报显示，截(jié)至(zhì)2023年底，基金投顾业务共推(tuī)出“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共16只投资江河集团：一季度营收和净利润双增长 加速光伏转型构建第二增长曲线组合策略，规模约143.6亿元，服务客户数约13.8万，客户留(liú)存率为69%，复 投率为76%。

申万宏(hóng)源(yuán)证券在年报(bào)中披露，截至2023年底(dǐ)，公募基金投顾累计签约客户超7万人，累计复投率达(dá)85%以上，客户平均使用投资顾问服务时间(jiān)超989天。

兴业证券相关负责人向记者透露，截至3月底，兴业(yè)证券基金投顾客户盈(yíng)利占(zhàn)比(bǐ)72%，累计(jì)签(qiān)约客户数4万(wàn)户，签(qiān)约规模32亿元(yuán)，相较去年11月，规模增长超10亿元。

多资产、多策略配置

平衡风险与回报

如何增强基金(jīn)投顾客户的持有体验和投资获(huò)得感？多家受访机构表示，正积 极探索多资产、多策略配置方案，帮 助客户分(fēn)散投资，平(píng)衡风险与回报。

“近两年A股市(shì)场波动较大，为(wèi)了帮助投资者实现长期的财务目标(biāo)、保护(hù)资产免受不利的(de)单一市场 波动的(de)影响，我们加大了在稳健策略线的布局，推出了‘货+债’及纯债类组合，并适时推出了(le)指数类以及可投资海外的投顾策略，帮助客户分散投资，平
衡风险与回报。”中欧财富告诉记者。

兴(xīng)业证券相关负责人表示，为应对持续调整的市场行情，兴(xīng)业证券的策略体系涵
盖短债增强、固收+增强(qiáng)、股
债混(hùn)合、偏股增强、300增强、500增(zēng)强、1000增强(qiáng)、海外(wài)权益
以(yǐ)及全球多元(yuán)配置，底层风格清晰透明，可以满足客户(hù)的多元资产配置需求(qiú)。

在(zài)组合(hé)管理方面，兴业证券采取了“均衡+适度偏离+再(zài)平衡”的策略，更专注于研究资产(chǎn)配置和底(dǐ)层(céng)基金的变化，主要组合均实现同类公募基金及(jí)同类(lèi)FOF排(pái)名(míng)的中位数(shù)以上水(shuǐ)平。

记者注意(yì)到，去年以来，多家机构纷纷以金融(róng)科技赋能基金投顾业务。最近，盈(yíng)米(mǐ)基金(jīn)联合(hé)世界(jiè)知名投资研(yán)究机(jī)构晨星推出了KYC+KYP风险匹配解决(jué)方案，通过投资引擎，把客户的目标、风险承受能力与产品组合的风险以(yǐ)及对市场未(wèi)来的假设、平台上各种投资策略匹(pǐ)配在(zài)一起(qǐ)，基于客户的(de)不 同场景做个性化配置。

中欧财富于去年上线了远程投顾团队(duì)和资产诊(zhěn)断服务，以工具和
人工解读相结(jié)合的方式帮助客户更好规划资江河集团：一季度营收和净利润双增长 加速光伏转型构建第二增长曲线产配置，协助客户 科学、理性配(pèi)置资金，力(lì)争持续提升客户的投资获得感。

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