这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一(yī)季报陆续披露，记(jì)者发现，多只中短债基金一季度强势“吸金”，有(yǒu)些(xiē)规模大增超500%。多位业内人士表示，近年来，债券市场收益率持续下行(xíng)，而中短债基金在保持回撤可控的同时，其收益表现大幅高于传统的货币基金(jīn)，这种类似“货币+”的属性使得中(zhōng)短债基(jī)金成为投资者(zhě)寻求更高收益的优选(xuǎn)。

疯(fēng)狂“吸金”

最高暴涨500%

近日，多家基金公司陆续(xù)披露基金一季报(bào)。记(jì)者发现(xiàn)，有不少(shǎo)中短债基金被投资(zī)者热捧，一季度疯狂(kuáng)“吸金”。WIND数(shù)据显示，截至4月19日，从已发布一(yī)季报的(de)337只中短债基(jī)金（只统计初始份额(é)）一季度份额合计增加994.19亿份，基(jī)本等于平均每只中短债基金份额增加2.9亿份。

其中，有7只中短债基金规模大增超200%。比(bǐ)如鹏华稳福中短债一(yī)季(jì)报显示，截至今年一季(jì)度末，该基金份额合计为35.5亿份，基金规(guī)模达37.83亿元，较年初的6.11亿元(yuán)大涨518.66%。

还有13只中短债基金规模大增超100%。创金(jīn)合信恒兴(xīng)中短债规模从去年末的26.54亿元(yuán)，环(huán)比增长182.48%，至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的74.97亿(yì)元，份(fèn)额较年初的21.8亿份增长至(zhì)62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺德中短债、长城证券中短债、鹏华稳瑞中短债截至今年一季度(dù)末基金规模分别(bié)为16.03亿元、7.61亿元、24.66亿元，较年初分(fēn)别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金规模大增超(chāo)100%。其中，万(wàn)家家享中短(duǎn)债、招商(shāng)鑫利(lì)中短、永赢开泰中高(gāo)等(děng)级中短债，截至今年一季度末基金规模分别为43.82亿元(yuán)、102.12亿元、96.23亿元(yuán)，较年初分别增长(zhǎng)93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士看(kàn)来，债券基金在资产配(pèi)置(zhì)中(zhōng)往往作(zuò)为(wèi)压舱(cāng)石角色，其稳(wěn)健的风险收益特征也更符合多数机构与(yǔ)个人投资者的诉求。因此(cǐ)，在权益市场缺乏显著(zhù)投资机会时，债券类品种(zhǒng)往往成为(wèi)投资者的首选。此(cǐ)外(wài)，中短债基(jī)受投资者追捧与债券市场的表现也密切相关。去年以来，债券市场持续走(zǒu)牛，债基表现也比较出色，以往可观的赚钱效应也吸引了更多资(zī)金入场。

对(duì)债(zhài)券市场(chǎng)依然较(jiào)为乐观(guān)

中短端确定(dìng)性相对更好

展(zhǎn)望二季度，广发景明中短债基金经(jīng)理宋倩倩在一季报中表示(shì)，预计债券市场(chǎng)的主线在于财政政策节奏和基本面恢(huī)复情况。基(jī)本(běn)面或将延续修(xiū)复态(tài)势，若财政节奏加快，则微观数(shù)据与宏(hóng)观数(shù)据预计会走向收敛，基本面对债市的影响预计也会显性化(huà)。因此，二季度需要关注财(cái)政和(hé)信贷脉冲等对债市的扰动。但(dàn)我国(guó)房地产市场正在从过(guò)去的高速发展(zhǎn)转向平稳发(fā)展，在一定程度上制约了基本面向上的弹性，利率(lǜ)上行空(kōng)间预计也较为有限，债市预计整体偏震荡，此时赔率和筹码(mǎ)分布的分析更(gèng)为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳态势，组(zǔ)合(hé)将继续以票息策(cè)略为主，综合考虑利(lì)差赔(péi)率，灵活调节(jié)组合杠杆。福能股份：创新赋能数智引领福能股份以实绩彰显担当>

蜂巢添汇纯债基金经(jīng)理廖新昌指出，从(cóng)近期债券市(shì)场表现看，配(pèi)置需求偏强依然(rán)主导了近期债券市(shì)场，后续市场焦点在于银行降低存款利率(lǜ)和债券发行(xíng)供给(gěi)。考虑到(dào)当(dāng)前银行利差极(jí)低，银行依然有降低(dī)存款利率(lǜ)的需求，从2023年二季度以来大行每季(jì)度都有降低存(cún)款利率，2024年二季度(dù)依然有降低存(cún)款利率的概率，有(yǒu)利于债券市(shì)场。

信用债方面，根据统计，每年4月份理财规模都季节性(xìng)增加(jiā)，对二永(yǒng)债(zhài)和信用债都有一定配(pèi)置需求，叠加近期短端利率债大(dà)幅(fú)下行，中高等级信(xìn)用利差较(jiào)宽，均有利于信用债。

“综(zōng)上，站在当下时点，我们对债券市场依然较为乐观(guān)，本产品将维持中高久期运作，但考虑到央行对长期债券收益率的关注，我们将规避超长债券。”廖(liào)新昌谈道。

展(zhǎn)望(wàng)后市，博时(shí)裕(yù)弘(hóng)纯债基金经理王惟表示，在当(dāng)前股债价值(zhí)对(duì)比中，债券(quàn)价值(zhí)处于历(lì)史低位，市场参与机构(gòu)对经济(jì)的悲观预(yù)期已较多反应在债券(quàn)价格(gé)上。当前债券的绝对收益(yì)率已较(jiào)低，但也不等于说全年债券市场就没有机会，因为经济存在(zài)继续低(dī)于预期的可能。预(yù)计未来债券市(shì)场的波动幅度应会加大，中短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据(jù)宏观经济(jì)数据和债券主(zhǔ)体基本面的变化及时调整持仓，回避(bì)组合(hé)的(de)信用和(hé)利率风险(xiǎn)；同时，积极把握长期(qī)利率债的波段操作机会。

“2024年债市仍(réng)有机(jī)会。”永赢基(jī)金绝对收益(yì)投(tóu)资(zī)部负责人刘星宇提到，从国内视(shì)角看，首先是基本面对(duì)债(zhài)市偏利(lì)多，从几个细分项(xiàng)来看，地产销(xiāo)售数(shù)据(jù)依旧低迷，商品补库需求较弱，消费总量不低但人均消费不(bù)高。再(zài)从政策面上看，在经济(jì)显著企稳前(qián)，货币(bì)政策继续宽松的概率(lǜ)较(jiào福能股份：创新赋能数智引领福能股份以实绩彰显担当)大，会(huì)对债市形成支撑。基于此，后续利率债曲线可能福能股份：创新赋能数智引领福能股份以实绩彰显担当趋向“牛陡(dǒu)”。

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