首批券商一季报出炉，3家券商资管业务收入大幅增长

部分(fēn)上市券商已交出2024年一季五一假期小客车免费通行收费公路度成绩单。

4月24日晚间，首创证券（601136.SH）发布2024年一季报(bào)，公司第一(yī)季度实现营业总收入5.64亿元(yuán)，同比增长29.85%；归母净利润2.20亿元，同比(bǐ)增(zēng)长25.22%。

同样实(shí)现营收净利双增的还
有方正证券（601901.SH），第一季度实(shí)现营业(yè)总收入19.85亿元(yuán)，同比增长11.97%；归母净利(lì)润7.84亿元，同比增长41.06%。

与之(zhī)相反，西(xī)部证券（002673.SZ）一季度的(de)营(yíng)收(shōu)、净利双双(shuāng)遭遇下(xià)滑。公司第(dì)一季度实现营业总收入15.95亿元，同比下降12.01%；归母净利润1.96亿元，同比(bǐ)下降 45.24%。

从各项业务来看，资管及(jí)自(zì)营(yíng)业务收入成为影响上述三(sān)家券商一季度业绩增减的关(guān)键因素。无论是西部证券的“双降”，还是方正证券的“双增”，均受到(dào)自营(yíng)业务收(shōu)益大幅波(bō)动的影响。同时(shí)，资管业(yè)务收入为三(sān)家(jiā)券商业绩增长贡献重要力量，其
中首创证券(quàn)资(zī)管业(yè)务收入(rù)同比大幅(fú)增长211.69%。

另外，从各项业务收入占比(bǐ)变化可以看出，除了投行业务收入(rù)占比(bǐ)普遍下降外，三家 券商(shāng)均有各自的业务“法宝”。其中，方正证券资(zī)管(guǎn)及自营业务收入占五一假期小客车免费通行收费公路比逐步提升，西部证(zhèng)券则是(shì)经纪业务收(shōu)入(rù)占比(bǐ)小幅提升，首 创证(zhèng)券则是资管业务收入占比大幅提升。

自营(yíng)收(shōu)益差距拉大

受资本市场波动(dòng)影响，自去年下半年以来，券商 自营(yíng)业务收益(yì)便多有波动。今年一季度，资本市场波动加(jiā)剧(jù)，券商自营收入差距(jù)也进一步加(jiā)大。

根据2023年年(nián)报，按自营收入(rù)=投资净收益-对联(lián)营企
业和合营企业(yè)的投资(zī)收益+公允价(jià)值变动净收益粗略计算，上市券商去年自营业(yè)务收入普遍实现大幅增长。其中，首创证券、西部证券、方正证券去年(nián)自营业务收入分别同比增长(zhǎng)159.19%、53.54%、75.68%。

今年一(yī)季度(dù)，上述三家券商自营(yíng)业务收入增长(zhǎng)则出现(xiàn)较大波动。其中，首创证券(quàn)和(hé)西(xī)部证券自营收入同比下滑
，方正证券则(zé)持(chí)续去年增长态势。

其中，西部证券因证券市场波动导致金融工具公允价值变 动，其一季度公允价值变动(dòng)收益同比大幅下滑62.01%；同时(shí)，受其他权益工具投资公允价值变动影响，其他综合收益(yì)的(de)税后
净额(é)同比(bǐ)大(dà)幅下滑137.23%。

相(xiāng)反，方正证券表示(shì)，公司净利润增(zēng)长，主要系本期投资与交
易业务收益增加所致。今(jīn)年一季度，公司(sī)公允价
值变动收益(yì)约(yuē)4.1亿元，而上年同期该项为亏损39.33万元。

资管(guǎn)业务大幅增长

在自营业务收入(rù)大幅(fú)波动的同时，今年一季度各家 券商的资管业务也为(wèi)稳定公(gōng)司业绩贡(gòng)献了一(yī)份力(lì)量。

今年(nián)一(yī)季度(dù)，上述三家券商资(zī)管业务均实现了(le)不(bù)同幅度的增(zēng)长。其中，首创证券一(yī)季度(dù)资管业务收入2.50亿元，同(tóng)比大幅增长211.69%。在一季度经(jīng)纪、投行及 自(zì)营业务(wù)收入均下滑(huá)情况下，资管业务(wù)收入成为公司业绩增长的主动力。

此外，方正证券(quàn)和西南证券今年(nián)一季度资管业务收入也分别(bié)同
比增(zēng)长了(le)39.14%、59.97%。

首创证券(quàn)在去年年报中表(biǎo)示，公司去年资产(chǎn)管理业务努力克服市场波动冲击，在投研分析、产品(pǐn)设计、渠道拓展等方面重点发(fā)力(lì)，业务规模与行业排名稳中有进。截至2023年末，首创证券处于(yú)存续期的资产管理产品只数630只，产(chǎn)品净值规模(mó)1303.36亿元，较上(shàng)年(nián)末增长21.52%。

方正证券则表示(shì)，2024年在业务发展提质(zhì)增效上，根据当前各项业务的发展(zhǎn)阶(jiē)段和(hé)方向，制(zhì)定了第一、二(èr)、三大动力的(de)业务发展规划，即(jí)通过对第(dì)一动力的财富管理、期货等传统(tǒng)优(yōu)势业 务激发活力，第二动(dòng)力的投资交(jiāo)易、私募股权等快速发展业(yè)务(wù)持续构筑优势，第三(sān)动力的公募、资管、投行、研究等(děng)潜力业务努力打造新引擎，为未来实现快速发展，打造强劲动能(néng)。

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