机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索

中信建投指出，中国GDP数据一
季度开局良好，但(dàn)3月有边际放缓迹象，A股即将逐渐踏入一季报密集披露期，业绩将(jiāng)成为(wèi)近(jìn)期主要交易线索。布局业绩确定(dìng)性（短期(qī)）+利空(kōng)兑(duì)现（长期）方向。一季报各细(xì)分领域中业绩具备韧性的方向有望(wàng)吸引短期资金流(liú)入(rù)。继续(xù)重点关注方向及(jí)相关ETF：红(hóng)利等，电力等(děng)、石油。关(guān)注出口订单改善(shàn)和出海增量效应(yīng)，如工程机械、龙头家电等。逢低关注有(yǒu)色等。

华泰证券认(rèn)为，上周市场延续(xù)震荡，大盘、红利占(zhàn)优，行业上家电、银(yín)行领涨。多因素角力是近期行情底色：1）分子端(duān)，港股年报业绩增速回(huí)升，A股年报业绩或企稳、一季报预喜率较高，但斜率可能 相对较低；2）海(hǎi)外(wài)降息(xī)推后+地缘风险+再通胀交易下美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修(xiū)复形成制约，结(jié)构(gòu)上红(hóng)利和出口链(liàn)或占优；结合日历(lì)效应，A股风险偏好修复进入(rù)平台期，建议增配红利（银行、石化等(děng)红利(lì)内部高低切换(huàn)方向）基础上，把(bǎ)握(wò)出口和产能(néng)减压两大线索。

中
金公司指出，展望后(hòu)市，A股市场(chǎng)自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延 续。配置方(fāng)面，有科
技进步预期(qī)驱动及新质生产(chǎn)力相关政策催化下的TMT领域(yù)中期仍有望有相对表(biǎo)现，但(dàn)短期需要关(guān)注创新领域相关进展及(jí)部分海外龙头公司波动
影(yǐng)响；外部因素及供给出清带来(lái)上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革(gé)为高股息板块带来新催化(huà)，关注(zhù)分红比例和意愿有望提升企业(yè)。

中信建投指出，中国GDP数据
一季(jì)度开局(jú)良(liáng)好，但3月有边际放缓迹象(xiàng)，A股
即将逐渐踏入一季报密集披露期，业绩将成为近(jìn)期 主(zhǔ)要交易线索。布局业绩确定(dìng)性（短期）+利空兑现（长(zhǎng)期）方向。一季(jì)报(bào)各细分领域中业绩具备韧性
的方向有(yǒu)望吸引短期资金流(liú)入。继续重点关
注方向及相(xiāng)关ETF：红利等，电力等、石油。关注出口订单改善和出海增(zēng)量(liàng)效(xiào)应(yīng)，如工程机械、龙头(tóu)家电等。逢(féng)低关注有色等。

华泰(tài)证券认(rèn)为，上周市 场延(yán)续震荡，大盘、红利占优(yōu)，行业上家(jiā)电、银行(xíng)领涨。多因素角力是近期行情底色：1吉利控股集团与中国银行深化合作伙伴关系 加强全面战略协同）分子端，港股年报业绩增速回升，A股年报业
绩或企稳、一季报预喜 率较高，但斜(xié)率可能(néng)相对较(jiào)低；2）海外降(jiàng)息推后+地缘风险+再通胀交易下美
债利率(lǜ)、美元指数再度上行(xíng)，对A股估值修(xiū)复形成制 约，结构上红利和(hé)出口(kǒu)链(liàn)或占优；结合日历效应(yīng)，A股风险偏好修复进入平台期，建议(yì)增配红利(lì)（银行、石化等红利内部高低切换方向）基(jī)础上(shàng)，把握出口和产能减压两(liǎng)大线索。

中金公司指出(chū)，展望后市，A股市场自2月以来的修复行(xíng)情虽斜(xié)率放缓但仍在延续。配置方面，有科技进步(bù)预期(qī)驱动及(jí)新质生产(chǎn)力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表(biǎo)现，但短期需要 关(guān)注(zhù)创新领域相关进展及部分海外龙头吉利控股集团与中国银行深化合作伙伴关系 加强全面战略协同公司波(bō)动影响；外部因素及供给出清带来上游资源品行业 机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板块(kuài)带来新催化，关注(zhù)分红比例和意愿有望提升企业。

吉利控股集团与中国银行深化合作伙伴关系 加强全面战略协同tyle="text-indent: 0em">校对：冉燕青

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