养元饮品一季度净利润环比大增超390%，高股息凸显投资价值！促消费政策持续发力，“百年养元”未来可期

4月23日晚，养元饮品发布2023年年(nián)报(bào)及2024年一季报。2023年度公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)61.62亿元，同比增加4.03%；归属于上市公(gōng)司股东的扣除非经常性损益的(de)净利(lì)润13.63亿元，同比增加3.89%。

2024年第一季度，公司(sī)实现营收约23.16亿(yì)元(yuán)，同比增加3.91%；归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)约8.79亿元，同比增加19.96%。从一季报来看，公(gōng)司单季度营收及净利创近4年(nián)来新高，净利润环比增幅高达393.82%。

资料显示，公司是中国最早进(jìn)入核桃饮料行业的(de)企(qǐ)业之(zhī)一，是国内核桃饮料生产规模最大的龙头(tóu)企业。公司“YANGYUAN及图(tú)”和“六个核桃”商标被认(rèn)定为“中国驰名商标”，公司“养元·六个核桃(táo)”核桃乳是我国核桃乳产销量最大的企业和品牌。

高股息价值(zhí)凸显

公司历来就有高分红的传统，重视投资者回报(bào)。2023年公司利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派发(fā)现金(jīn)红利16元(yuán)，合计拟派发现(xiàn)金红利202283.27万(wàn)元，现(xiàn)金分(fēn)红比例为137.85%。

据数据宝统计，公司自2018年上市(shì)以来，年年分红且2021年(nián)至2023年分红(hóng)率均保持在100%以(yǐ)上(shàng)，分(fēn)别为119.91%、154.51%、137.85%。近3年(nián)公司股息率保持在7%以上，在整个软饮料(liào)行(xíng)业居于首位。

接手红牛实现渠道复用，未来增(zēng)量(liàng)值(zhí)得(dé)期(qī)待

2020年养元孙公司获(huò)得红牛安奈吉系(xì)列(liè)产品（2022年更名(míng)为红牛维生(shēng)素牛磺酸饮料）长江以北(běi)地区(qū)全渠道独(dú)家经销权，接手后已基本理顺渠(qú)道价盘、完成(chéng)口感调试，借助公司北方市场渠道优势(shì)，2022至2023年销售连续实现突(tū)破，未来增量值得期待。

东吴证券研报表示，公司(sī)核桃乳基本盘稳(wěn)固，主(zhǔ)产品通过不(bù)同(t生活的错别字óng)规格组合与对标细(xì)分消费人群保持(chí)销(xiāo)量稳定，后(hòu)续渠道变化及新品培(péi)育预计带(dài)来增量；红牛完(wán)成渠道与(yǔ)口味调(diào)试，预计可开始贡献增量。研报首(shǒu)次覆盖，给予“增持”评级。

促消(xiāo)费政策频出(chū)，植物蛋白饮品行(xíng)业迎来发展机遇

国(guó)家实(shí)施食品安全战略、扩(kuò)大内(nèi)需、促进消费(fèi)等政策(cè)，促进了行业(yè)规范(fàn)化发展，消(xiāo)费信(xìn)心不(bù)断提高，消费需求得到进一步释放，为植物蛋白饮品行业创造了良好的发(fā)展机(jī)遇。

《“十四五(wǔ)”规划和2035年远(yuǎn)景(jǐng)目标纲要》提出：“深入实施食品安(ān)全战略，完善食品药品安全法律法规和标准体系，加强(qiáng)食品(pǐn)药品(pǐn)安全风(fēng)险(xiǎn)监测、抽检和监管执法”。中共中央(yāng)、国务院印发《扩大内需战略(lüè)规(guī)划纲要（2022－2035年）》，其中明确将(jiāng)“全面促进(jìn)消费(fèi)，加快消费提质升级”“扩大就业、提高收(shōu)入(rù)”作为实施扩大内需战略的重要组成(chéng)部分。另外，国家发展改革委制定《关于恢复(fù)和扩大(dà)消费(fèi)的措施》，提出拓展消费新(xīn)空间，打造(zào)消费新场(chǎng)景(jǐng)，丰富消费体验；不断提升消费便(biàn)利度、舒适(shì)度、满意度。

2024年，国家将继续推动扩大消费(fèi)，消费市场有望继续增长，公司将在(zài)“百年养元”的中长期发展战略指导(dǎo)下，坚持以“稳生活的错别字存量(liàng)·创增(zēng)量”为原(yuán)则，以持续满足消费者需(xū)求为中心，锚(máo)定经(jīng)营目标，抢占先机，全力塑造企业发展新优势、新动能。

校对：刘榕枝

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