算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证券时报记(jì)者聂英好

本周（4月22日至26日）A股市场(chǎng)先抑(yì)后(hòu)扬，指(zhǐ)数整体(tǐ)上行。上证指数全周(zhōu)上涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业板指全周分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面，从(cóng)申万一级行业来看，本周计算机、通信、电子行业涨幅居前，煤炭、石油石化和钢铁行业表(biǎo)现相对弱势。热点(diǎn)概念上，铜高速连接器、量(liàng)子技术以(yǐ)及网络安全等科技概(gài)念表现活跃(yuè)，科技概念反弹带动A股市场人气回升，主因(yīn)或是受到海(hǎi)外科技股影响。

机(jī)构调研情(qíng)绪与A股市场同步升温，Wind数据显示，截至4月(yuè)26日，A股合计(jì)有217家上市公司周(zhōu)内接受机构投资者调研，较上周数据有明显增长。其中，业(yè)绩(jì)表现较好的天孚通信、华测检(jiǎn)测、爱美客(kè)、新易盛、水(shuǐ)羊股份、当升科技、卫星化学(xué)等32家公司接待了百(bǎi)家以上机构。

调研机构数量最多的标的为生活真理名言天孚通信，公司本周共(gòng)计接受463家机构调研。AI算力需求的激增，让作为光模块上游厂商的天孚通信今年一季度业(yè)绩大幅增长。天孚通信4月23日晚披露的一季报显(xiǎn)示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对(duì)此，天孚通(tōng)信表示，主要是(shì)AI技术的发(fā)展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速(sù)光器件产品需求(qiú)的持续稳定(dìng)增长，尤其是高速率产品需(xū)求增长(zhǎng)较(jiào)快，带来(lái)公司收入同比增长。

在调研过程中，投资者(zhě)调研问题多聚焦于天(tiān)孚通信今年一季度阶段(duàn)性(xìng)产能紧(jǐn)缺问题，公司回应，产能(néng)对熟练工人有一定的依赖(lài)度，春(chūn)节前(qián)后生产人员流动性相比平时有提高，同时春节后新招聘(pìn)的新员工熟练(liàn)程度和效率需要有逐步提升(shēng)的过程，故(gù)出现阶段性产能紧缺的情(qíng)况。目前(qián)天孚通(tōng)信在(zài)场地、人(rén)员和(hé)设(shè)备方面近(jìn)期都进(jìn)行了大规模扩产，会尽全力(lì)达成客户交付，不过部分产品线还依然存(cún)在产能紧张情况。

从二级(jí)市场(chǎng)看，今年以来(lái)，天孚(fú)通信股价明显上涨，今年以来累计涨幅(fú)超过71%，最新(xīn)股价为156.65元/股，总市值为618.59亿元。

值得(dé)一提的是，机构(gòu)密集调(diào)研的新易盛股价在本周创下历史新高(gāo)。4月26日开盘后，光模块板块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价创下历史新高，盘中触及86.2元高点。本周内，新易盛股价累计上涨21.8%。

近(jìn)期新易盛发布的2024年一季报显示，报告期内，实(shí)现营业收入11.13亿元，同比上升(shēng)85.41%；归母(mǔ)净利润3.25亿元，同比上升200.96%。

自去年下半(bàn)年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需(xū)求显著增长，今年一季度光(guāng)模块出口量同比增(zēng)长明显。2024年2月，光模块出口总额同比(bǐ)大(dà)幅提高，我国光模块 2月出口总额为27.7亿元，同比增长57%，同比增速创近3年新高(gāo)。

机构投资者对新(xīn)易盛的关注重点在于新产(chǎn)品的进展(zhǎn)情况，以及公司(sī)对(duì)光模块产业发展态(tài)势的研判等。新易盛在调研中表(biǎo)示，公司(s生活真理名言ī)今年OFC展会上(shàng)成功推出了业界最(zuì)新的(de)基于单波(bō)200G光器(qì)件的800G/1.6T光模块等多款新产品。结合行(xíng)业整体发(fā)展方向及客户的(de)需求情况(kuàng)，将继(jì)续推进新产品在客(kè)户(hù)层面的进展(zhǎn)。

年(nián)报显示，2023年新易盛研(yán)发投入约1.34亿元，占当期营(yíng)业收入的4.32%，公司在高速率光模块、硅光模块(kuài)、相干光模块、LPO光模块等新产品研发项目取得多(duō)项(xiàng)进展。针对光模块(kuài)产(chǎn)业发展态势，新易盛认为，目前云计算、数据(jù)中心的建设(shè)，再加上AI算力加持，整个行(xíng)业景气度(dù)很高，今年400G需(xū)求量较大，800G需求量在逐步提升。

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