剧烈波动！刚刚，日本大消息！

日(rì)元剧烈波动！

4月29日(rì)，在国际外汇市场上，日元大幅波(bō)动。当天，日元兑美元汇率一度跌破160日元兑换1美元，再次刷新(xīn)34年来新低。随(suí)后在(zài)半个(gè)小时内，日元突然又暴涨超400点，涨幅达到(dào)2%，并回升至约155日元兑换1美(měi)元的(de)水平。

截至记者发稿时，日元仍在上涨(zhǎng)，日元(yuán)兑美元(yuán)汇率又收复了(le)155整数关口，使得日元(yuán)的(de)日内涨幅达到2.4%，暴涨近500点。

有交易员指出，日本当局买入日元(yuán)进行了干预。不过(guò)，日本负责外汇(huì)事务的最高官员拒绝对周一是否干预(yù)汇市发表评论。值得(dé)注意的是，今年(nián)以来，日元对美元汇率贬(biǎn)值(zhí)超过11%，而自2021年年初以(yǐ)来，日(rì)元兑美元汇率累计贬值超34%。

日元(yuán)突然拉升

4月29日(rì)，日元兑美(měi)元汇率一度(dù)跌破160日元兑1美元(yuán)，这是自1990年4月至(zhì)今的34年以来，日元兑美元汇率首次(cì)触(chù)及该(gāi)水平。

不过随后，日元(yuán)又上演惊天大逆(nì)转，在午盘阶(jiē)段的30分钟(zhōng)内，日元暴涨超400点，相继收复(fù)159、158、157、156四道整数关口。截至(zhì)券商中国记者发稿时，日元兑美元汇率又收复了155整数关口，日内暴涨(zhǎng)近500点，涨幅达2.4%。

交易消息人士(shì)称，发现日本央行(xíng)抛售美元兑日元，这促使美元兑日元直接从159.50附(fù)近跌至155.00附近。交易员一直在密切关注东(dōng)京采取行动的迹象，今(jīn)年以来日元已下跌11%，即使日本(běn)央行历史性地退出负利率也未能提振日元(yuán)。交易员还指出，日元的波动已经几乎(hū)和2022年一样(yàng)剧烈，当时日(rì)本试图干预汇市，阻止日元下跌。

据(jù)媒体(tǐ)报道，日(rì)本负责外汇事务的最高官员(yuán)拒绝对东京周一是否干(gàn)预汇市发表(biǎo)评论。当被问及当局是否已(yǐ)介入市场以支撑日元时，日本财(cái)务省负(fù)责国际事(shì)务(wù)的神田真人(rén)表示，“目前不予置评”。目前(qián)，日本当局还没有对日元汇率短线的剧烈波动做(zuò)出回应(yīng)，日元短线的异动是否是(shì)其(qí)出手所(suǒ)为还不得而知。

不过，也有一些业内人士(shì)不认可今天日元的暴力反弹是日本当局干预所(suǒ)为。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示(shì)，日元兑美元周(zhōu)一大幅波动(dòng)可(kě)能是因为日本在公共假日市场流动性(xìng)清淡(dàn)所致，而(ér)非真(zhēn)正的干预导致(zhì)。由于假(jiǎ)日期间日元市场流动性清淡，使日元本来就容易波动。过去几天走势太快，市场可能在160和159.5的水(shuǐ)平一(yī)线(xiàn)获利了结。由算法驱动的账户调整(zhěng)头寸也可能推动了市场走(zǒu)势。

今年已贬值超11%

今年以来，日元(yuán)加速贬值，日元(yuán)兑美元汇率跌幅超过(guò)11%。由于美(měi)国利率攀升，日本利率保持在近(jìn)零水平，日元一直承压，资金(jīn)从(cóng)日元流出，转而流入美元，以赚取“利差”收益。本月早些(xiē)时候，美国、日本和韩国罕见地发出(chū)警告(gào)，同意就外汇市场进行“密切磋(cuō)商”。

由于美国和日本的利率仍存在明显差(chà)距，日(rì)元仍承压。外界美联储降息的预期一再下降，日本央(yāng)行3月份虽然升(shēng)息(xī)（自2007年以来首次），日元仍持续(xù)走软(ruǎn)。

日本央行上周如预期按兵不动(dòng)，进一步加剧(jù)了日元(yuán)跌(diē)势。日(rì)本央行在(zài)上周五召开的货(huò)币政策会议上决定，维持(chí)现行货币(bì)政策不变，将政策利率目标维持在0到0.1%之间，这导致日元对美元继续贬值。随着日元汇率跌至34年来新低，市场关注(zhù)日本政府和央行是否会进行买(mǎi)入日元、卖(mài)出(chū)美元的汇率干预。

上周五议息(xī)结束后，日本央行行长植田和男表示，“货币政策并不直接以汇率为(wèi)目标。但汇(huì)率(lǜ)波(bō)动可能对经济和物价产生重(zhòng)大影响(xiǎng)。如(rú)果日元走势对经济和物价(jià)产生(shēng)难以忽(hū)视的影响，就有可能成为调整政策的理由。” 不过，植田和男(nán)认为，就目(mù)前而言，日(rì)元疲软还没(méi)有对潜在通胀产生(shēng)重大影响。

另(lìng)外，日本财(cái)务大臣铃木(mù)俊一和(hé)财务省财务(wù)官神田真人近期频繁发表控制日元贬值(zhí)的(de)言论。4月26日(rì)，铃木俊一就应对日元贬值时表示，将继续(xù)“密切关注外汇市场动态，采取万全的应对措施”。

美国银行称，日本当局可能不得不连续干预外汇市场，以抑(yì)制(zhì)美元(yuán)对日元汇率上涨。

在美国(guó)经济没有出现令人失望的消息情况(kuàng)下，如果想要美元兑日元维持在155下方，为日本央行加(jiā)息前争取时间，日本财务省可能不得不持(chí)续进(jìn)行外汇干预，Shusuke Yamada和Izumi Devalier等策略师在报告中写道。

分析师预计日本央(yāng)行将从(cóng)2024年第三季度(dù)开始加息。他们写道，日元(yuán)疲软(ruǎn)可能不足以改变日本央行政策，并(bìng)补充说美元兑日元的上行压力可能会持续(xù)到第三季度。

对于近期日元的贬值，东海证(zhèng)券分析师李沛、谢建斌指出，4月日本央行按兵不动叠加对汇率干(gàn)预决心不足，日元延续走贬。回顾2000年、2006年的过去(qù)两轮日元(yuán)加息周期，首(shǒu)次升息幅度均(jūn)为25bps，外(wài)部背景为美债利率高位，导致日央行加息(xī)但日元反而整体趋贬。当前美日10Y利差仍在380bps以上，美日套息交(jiāo)易仍(réng)有持续动力，日元支(zhī)撑力度(dù)较有限(xiàn)。东海证(zhèng)券指出，汇率干预对于日元方向只能起到斜率放缓的平(píng)滑作用，趋(qū)势(shì)的(de)扭转需观察主要变(biàn)量美(měi)元的变化(huà)。

另外，有券商(shāng)分析(xī)师认(rèn)为，日元汇率近期大幅度贬值，海外资金对(duì)中(zhōng)国(guó)市场关注度明显提(tí)升。而在日元贬值的背景下，预计A/H股(gǔ)市成为资金避(bì)风(fēng)港(gǎng)的趋势有望持续下(xià)去。

汇丰外汇分析师Joey Chew指出，虽然日(rì)本政府有充足的外汇储备支持其独自行(xíng)动(dòng)支撑日元汇率，但如果(guǒ)没有美联储降息的(de)支持，干预汇市的代价(jià)也很高。该分析师强调，如果(guǒ)日本政府决心在美联储维持高利(lì)率(lǜ)的节点独(dú)自干预汇市，那(nà)考虑(lǜ)到近年日元成交量大增的影响，现在需更大规模干预才能主导(dǎo)现货日元(yuán)市场。分析师估计日本财务省需要动用多达千亿美元的外汇储备，才能实现对(duì)汇市有效干预。

责编：杨喻程

校对：高源