本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服(fú)务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到(dào糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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