金融(róng)界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济发放的外(wài)币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合(hé)人(rén)民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落(luò)。从结构(gòu)上(shàng)来看，居(jū)民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月(yuè)地产(chǎn)销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存(cún)款的流(liú)出而非企业(yè)活(huó)期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存(cún)款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末(mò)到期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存(cún)款在(zài)季末季初(chū)常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看(kàn)法较(jiào)为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居(jū)民存款减少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码民(mín)加速(sù)偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长期信(xìn)贷(dài)出现收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购(gòu)房需求脉(mài)冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的(de)政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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