芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(国民党任公是指谁，任公指的是什么lǜ)拆解为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部(bù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：国民党任公是指谁，任公指的是什么>

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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