美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会(huì)的(de)两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以前更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级qī)限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将什么是等量关系式，什么是等量关系四年级24px;'>什么是等量关系式，什么是等量关系四年级给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风险。

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