本(běn)周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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