文/解(jiě)运亮博士信达证(zhèng)券首席宏观(guān)分析师

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局会议通稿(gǎo)，一(yī)个(gè)整体印象是会(huì)议精神(shén)超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零(líng)四个月之后，中(zhōng)央提出(chū)最新判(pàn)断，“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增长(zhǎng)力度(dù)可能减弱的担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都做了(le)积极部(bù)署(shǔ)，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能(néng)、平台(tái)企业、消费、投资、一带一路(lù)等(děng)领域都看到(dào)了利(lì)好。

　　第六(liù)，会议专门提到，在超大特大城市积(jī)极稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设，可(kě)能带来经(jīng)济新的增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有这(zhè)些(xiē)变化，背后都反映出整体经(jīng)济(jì)工作思路已经发(fā)生了大变化。为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好服(fú)务(wù)，以发(fā)展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深刻(kè)信(xìn)号。

　　风险因素：国(guó)内政策(cè)落地不及预期，国(guó)际政治局势(shì)演变超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一，纵观4月(yuè)政治局会(huì)议通稿，一个(gè)整体印象是会(huì)议精神(shén)超(chāo)出市场(chǎng)预期。每(měi)年4月(yuè)份的(de)政(zhèng)治局会议，在(zài)经济工(gōng)作(zuò)领域，重(zhòng)要性可能仅(jǐn)次于(yú)几(jǐ)个(gè)月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也(yě)简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议确(què)定了此后一年的(de)政策(cè)导向，那么(me)4月份(fèn)会议就确定了未来8个月的政策导向(xiàng)。今年(nián)4月的政治(zhì)局会(huì)议，在方方面面都体(tǐ)现出对(duì)经济(jì)的(de)呵护和(hé)支持，既好于往年(nián)同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四个(gè)月之(zhī)后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中央经济(jì)工作会(huì)议提出，中国(guó)经济面临需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力，整个2022年，三重压力徘徊(huái)不去。去年底疫情防控政策优化(huà)至今，中央指出“我国疫(yì)情(qíng)防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济社会全面恢复(fù)常态化运行(xíng)”。今年一季度经(jīng)济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都(dōu)体现(xiàn)出经济(jì)社会常(cháng)态化运行中的强大修(xiū)复动(dòng)能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了疫(yì)后中国经济修(xiū)复(fù)的巨(jù)大成效。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对(duì)于稳增长力(lì)度可能(néng)减(jiǎn)弱的担(dān)忧。4月会议对经济面临问题的(de)定性是“当前我国(guó)经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然不足，经济转型升(shēng)级面(miàn)临新(xīn)的阻力(lì)，推(tuī)动高质量(liàng)发(fā)展仍(réng)需(xū)要克服不(bù)少困难挑战。” 问题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什么(me)样(yàng)的对策。2019年4月，问题(tí)定性是(shì)“更多(duō)是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“稳增长压力较小的窗口期(qī)”。这两(liǎng)次会(huì)议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年(nián)一季度经济(jì)增长超预期(qī)，市(shì)场又出现了对(duì)后续稳增(zēng)长力(lì)度减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问题的定性看(kàn)，经济内(nèi)生动力仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍(réng)需扩大，这(zhè)就意味着稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能不但不会(huì)减弱，还(hái)要有针对(duì)性地(dì)加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出(chū)“恢复和(hé)扩大(dà)需求(qiú)是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好的关键所在”。会(huì)议提出“四(sì)个持续”，即“推(tuī)动经济运行持续好转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持(chí)续(xù)增强、社会预期持(chí)续改善、风(fēng)险隐患持续化解”。会议(yì)还提到一(yī)个(gè)词“乘势而上”，表(biǎo)明(míng)我们不(bù)会因为一季(jì)度经济的良好开局而就此(cǐ)满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上(shàng)”。而要实(shí)现“四(sì)个持续”和(hé)“乘势而上”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就(jiù)是“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需(xū)求(qiú)”。

　　第(dì)五(wǔ)，会(huì)议针对多方面(miàn)工(gōng)作都做(zuò)了积极部署，对社会(huì)各界的(de)关(guān)切都做了积极回应，半导体、新能(néng)源(yuán)、人(rén)工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带(dài)一路等(děng)领域都(dōu)看到(dào)了(le)利好(hǎo)。

　　——半(bàn)导体。会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等(děng)设施(shī)建设(shè)和配套(tào)电(diàn)网改造”。这表明，对新(xīn)能(néng)源产业的扶(fú)持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源产(chǎn)业相对的短(duǎn)板，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人(ré三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人n)工智能。会(huì)议提出“要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工智能，市场热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央(yāng)高度重视(shì)，行稳方(fāng)能致远。

　　——平(píng)台(tái)企业。会议(yì)提出“要推动平台企业(yè)规范健康发(fā)展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探(tàn)索创新”。对(duì)平(píng)台企业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央(yāng)经济工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这(zhè)次进一步升级为(wèi)“鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多(duō)渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游(yóu)等(děng)服务消费”。今年(nián)一季度社(shè)会消(xiāo)费品零售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中央精神(shén)是继续(xù)呵护和促进(jìn)消费增(zēng)长(zhǎng)。

　　——民间投(tóu)资。会议(yì)提出“要发挥好政府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引(yǐn)导作用，有效带(dài)动激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资累计增(zēng)速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分点，民间投资仍(réng)是(shì)投(tóu)资中的(de)薄弱环节。这(zhè)次会议专(zhuān)门(mén)提出“有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应政(zhèng)策(cè)发力。

　　——一带一路。会议(yì)提(tí)出(chū)“要把吸引外商投资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件(jiàn)的(de)自贸试(shì)验(yàn)区和自由贸(mào)易港对接国际高(gāo)标(biāo)准经(jīng)贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌(pái)成(chéng)立(lì)至今，全国已设立21个自贸试(shì)验区及海南自由贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放(fàng)和合作的(de)重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大(dà)特(tè)大城市积(jī)极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造(zào)和“平(píng)急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可(kě)能带来经济新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度重视。根据《国(guó)务院关于调整城(chéng)市规模划分标准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城(chéng)市，城区常(cháng)住(zhù)人口1000万(wàn)以上的城市为(wèi)超(chāo)大城市。目前，超大城(chéng)市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。“平急(jí)两(liǎng)用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等(děng)功能，遇重大公(gōng)共突发事件时可立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同时提(tí)升大城(chéng)市山区旅游(yóu)居住(zhù)品(pǐn)质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大(dà)城市(shì)发展和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及建(jiàn)设改造一批“平急两(liǎng)用”的(de)民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型方(fāng)舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个(gè)超大特大城市的城中村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平(píng)急(jí)两用”设施建设，不仅对(duì)房地(dì)产投(tóu)资，乃至对整体固定资产投资，都有望(wàng)带来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这些(xiē)变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经(jīng)发生了(le)大变化。过去几年(nián)很多(duō)政策(cè)，如疫情防控、房地产(chǎn)调控、打击(jī)资本(běn)无序(xù)扩张、治(zhì)理(lǐ)教培互联网等(děng)，初衷是好的(de)，也取(qǔ)得了(le)重大成效，但客观上也(yě)一(yī)定(dìng)程度上影(yǐng)响(xiǎng)了市场的预(yù)期。此前，中央(yāng)已经(jīng)明(míng)确表(biǎo)示，要(yào)慎重出台收缩(suō)性(xìng)政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要(yào)求已经落到了实处，没有收(shōu)缩(suō)性政(zhèng)策，各项政策(cè)都是呵护和支(zhī)持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到了全国人民的大(dà)力点赞，大(dà)家都看到了淄博市(shì)政府(fǔ)在(zài)搞(gǎo)好营商环境、促进经济增(zēng)长上的努力。而(ér)从4月份政治局会(huì)议(yì)看，淄(zī)博市政(zhèng)府(fǔ)可能只(zhǐ)是一个缩影，整体(tǐ)经济(jì)工作思路都在发(fā)生大变化，为市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以发展经济为己任(rèn)，这可(kě)能是4月份(fèn)政(zhèng)治局会议向(xiàng)市场释(shì)放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央(yāng)政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议(yì)，分析研究(jiū)当前经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会(huì)议。（每(měi)年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要性可(kě)能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济(jì)工(gōng)作会议(yì)。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会(huì)议确定了(le)此后一年的政策导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会(huì)议就(jiù)确定了(le)未来8个月的政策(cè)导向(xiàng)。）

　　会议认为，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为核心的(de)党中央坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹(chóu)国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济(jì)社会发展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利（全国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾病预防控(kòng)制中(zhōng)心流行病(bìng)学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未来(lái)出(chū)现地方性流行(xíng)或(huò)者(zhě)散发可能性比较大(dà)，再出现较大规模(mó)流(liú)行(xíng)的可能性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)（今年“五一(yī)”旅(lǚ)游出行，已经(jīng)远超2019年(nián)同期水平，体现出经(jīng)济(jì)社(shè)会常(cháng)态(tài)化运行中(zhōng)的巨大消费动能(néng)），宏观政(zhèng)策(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人cè)靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压力(lì)”首次(cì)提出，是在2021年12月(yuè)中央经济工作(zuò)会议上。时隔一年(nián)零四个月之后，疫情(qíng)影(yǐng)响逐步减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然(rán)不(bù)足(zú)，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。（这一(yī)段是(shì)对当前(qián)经济中面临的(de)问题的定性，问题决定(dìng)对策，有什么样的问(wèn)题(tí)，就有什么样的对策，对问(wèn)题的定性非常(cháng)重要(yào)。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是结(jié)构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长(zhǎng)超预期，市场又出现了对后续稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱的(de)担(dān)忧。但(dàn)从这次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍(réng)需(xū)扩大，这就意味着稳增(zēng)长力度不但不会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要(yào)深入开(kāi)展(zhǎn)学习贯彻(chè)习(xí)近平新时代中国特色社会主义思想主题教(jiào)育，认真落实中央经济工作(zuò)会议精(jīng)神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全(quán)面贯彻新发展(zhǎn)理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放(fàng)，把(bǎ)发挥(huī)政策效(xiào)力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大(dà)动力，统筹推动经济(jì)运行持(chí)续好转、内生动力持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解（提出四(sì)个“持续”，其实现有(yǒu)赖(lài)于(yú)稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)持(chí)续发力），乘势而上（这个词表明(míng)我们不会(huì)因(yīn)为一(yī)季度经济的良(liáng)好开局而就此(cǐ)满足(zú)，而是继(jì)续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上(shàng)”。），推动经济实(shí)现(xiàn)质的(de)有效(xiào)提升和(hé)量的合理(lǐ)增长。

　　会议(yì)指(zhǐ)出(chū)，要加(jiā)快建设(shè)以实体经济为(wèi)支(zhī)撑(chēng)的现代化产业体系，既要逆势而(ér)上，在(zài)短板(bǎn)领(lǐng)域加快突(tū)破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能（或利(lì)好半导体）。要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造（对(duì)新能源(yuán)产业的扶(fú)持仍会继续(xù)，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储能、配套电网，都是新能源产业相(xiāng)对的短板，也是未来重点发(fā)力的方向）。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视(shì)防范风险（首提人工智能，市场热(rè)度极高(gāo)的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所(suǒ)在。积极的财政政策要加力提效(xiào)，稳健的货币(bì)政策要精准有(yǒu)力，形成扩大需求的合力。要多(duō)渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居(jū)民(mín)收入，改善消费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费(fèi)（今年一季度社会消费品零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是热度(dù)高，而(ér)中央(yāng)精神是继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增(zēng)长）。要发挥好政府投资(zī)和政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资（今年一季度，民间投(tóu)资累计(jì)增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投资增(zēng)速(sù)4.5个(gè)百分点，民间投(tóu)资(zī)仍是投资中的薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专(zhuān)门提出“有效(xiào)带(dài)动激(jī)发民间投资”，未来可能会(huì)有相(xiāng)应(yīng)政策发(fā)力）。

　　会议(yì)指出，要(yào)坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除影响各类所有制企业(yè)公平竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒，持(chí)续提振经营(yíng)主体(tǐ)信心，帮助企业恢复元(yuán)气(qì)（“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，即“毫(háo)不(bù)动摇巩固和(hé)发展公(gōng)有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支持和引(yǐn)导非公有制(zhì)经济发(fā)展(zhǎn)”。重申“两个(gè)毫不(bù)动摇”，有助于进一步解决民(mín)营企业信心和(hé)元气不足问题）。各类企业都要依法合(hé)规经营。要下(xià)决(jué)心从(cóng)根本(běn)上解决企业(yè)账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题。要推动平台企业规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新。（对(duì)平台企(qǐ)业的支持力(lì)度进一步加大，去年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会(huì)议提的(de)是“支持(chí)平(píng)台(tái)企业在引(yǐn)领(lǐng)发展(zhǎn)、创(chuàng)造就业、国际竞争(zhēng)中大显身(shēn)手(shǒu)”，这次(cì)进(jìn)一(yī)步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩(kuò)大高水(shuǐ)平(píng)对外开放(fàng)。认真落实党和国家机构改革(gé)方(fāng)案，推(tuī)进国家治(zhì)理体系和治理能力现代化。要把吸引(yǐn)外商投资放(fàng)在(zài)更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自贸试验(yàn)区和(hé)自由贸易港(gǎng)对接国际高(gāo)标准经贸(mào)规则(zé)，开展改革开放先(xiān)行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式(shì)挂牌成立(lì)至今(jīn)，全国已设(shè)立21个自(zì)贸试验(yàn)区及(jí)海(hǎi)南自由贸(mào)易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试中，“一带(dài)一(yī)路”沿线国(guó)家可能(néng)是开放和(hé)合(hé)作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效(xiào)防范(fàn)化解重点领(lǐng)域风险，统筹(chóu)做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险工作。要坚(jiān)持房子是用(yòng)来住的、不是用来(lái)炒(chǎo)的定(dìng)位，因城施(shī)策，支持刚性和改善性(xìng)住房需(xū)求，做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模(mó)式。在超大(dà)特大城市（《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城市(shì)，城区(qū)常住人口1000万(wàn)以上(shàng)的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭州、佛(fú)山、南(nán)京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改(gǎi)造（7个超(chāo)大城市和14个特大城市(shì)的城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造，可能会给房(fáng)地产带(dài)来新的增长点，有利于房地产(chǎn)市场(chǎng)实(shí)现平(píng)稳健康发展）和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设（“平(píng)急(jí)两用”设(shè)施指(zhǐ)平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突发事件(jiàn)时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐(qí)大城市应(yīng)急(jí)能力建设短板，同时提升大(dà)城市山(shān)区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全。建设改造一(yī)批“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”的民(mín)宿(sù)和酒店(diàn)、储备一批单(dān)体(tǐ)大型方(fāng)舱医院、升(shēng)级一批(pī)应(yīng)急(jí)医疗服务点，将对投资(zī)带(dài)来新的增(zēng)长点。）。规划建(jiàn)设保(bǎo)障性住房。要加强地方政府债务管理(lǐ)，严控(kòng)新增隐性(xìng)债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议强调，要(yào)切实保障和改善民生(shēng)，强(qiáng)化(huà)就业优先导向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠(qú)道，稳定农民(mín)工(gōng)等重点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失(shī)业率已成(chéng)为当前就业工作(zuò)的重点。日前国办(bàn)发(fā)布《关于优化调整稳就业政(zhèng)策措(cuò)施(shī)全力促(cù)发展惠民生的通知》（国办(bàn)发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘规(guī)模，2023年可给(gěi)予一次性增人(rén)增资，核增(zēng)部(bù)分据实计入工资总(zǒng)额并作(zuò)为下一年度工资总额预算基数。我们预(yù)计后续青年失业(yè)率将明(míng)显下降。）。要以“时(shí)时放心(xīn)不(bù)下”的(de)责任感，持续抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎(yíng)峰(fēng)度夏电(diàn)力(lì)供应保(bǎo)障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果(guǒ)，抓(zhuā)好粮食生产和(hé)重要农(nóng)产品供应保(bǎo)障，全(quán)面推进乡村振(zhèn)兴。要加强生(shēng)态环(huán)境系(xì)统治理。各级领(lǐng)导干(gàn)部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和(hé)基(jī)层解决困难。

　　（“会议(yì)还研究(jiū)了(le)其(qí)他事项”的表述(shù)以往经常出现(xiàn)，但这次(cì)没(méi)有出现，可见这次(cì)会(huì)议(yì)是(shì)专门(mén)聚焦(jiāo)经济工作(zuò)的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因素(sù):

　　国内政(zhèng)策落(luò)地不及预期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经(jīng)济工(gōng)作(zuò)思路已经发生大(dà)变化(huà)——逐句(jù)解(jiě)读4月政治局会(huì)议(yì)通稿》

　　报告发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研(yán)究开(kāi)发中心

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