美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决(jué)31.4万(wàn)亿美元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重要(yào)性。“我们(men)从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能(néng)会(huì)对企业和消费者信心造(zào)成(chéng)严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美国的信(xìn)用评(píng)级(jí)产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个(gè)月之后财(cái)政部就可能(néng)耗(hào)尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她(tā)表示(shì)，财政部正(zhèng)在(zài)暂(zàn)停发(fā)行州和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破(pò)债务(wù)上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可(kě)能(néng)会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入(rù)低于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份的(de)预期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总(z不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ǒng)统拜登已(yǐ)邀请美(měi)国国(guó)会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日在不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵白(bái)宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称(chēng)，如果美国(guó)国会未能提高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生(shēng)违(wéi)约，将(jiāng)引发(fā)一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业高管(guǎn)活(huó)动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约将引发一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，“违约将提高永(yǒng)续借款的(de)成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的(de)相关家庭(tíng)和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有(yǒu)可(kě)能(néng)威胁我们(men)在过去两年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国(guó)众(zhòng)议(yì)院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约可能引(yǐn)发金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的为履行已产(chǎn)生的(de)支(zhī)付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市(shì)场定价(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵jià)美联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济团(tuán)队的预(yù)期一致。进一步加息(xī)是(shì)有可能的(de)，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出(chū)现技术性违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案的辩(biàn)论(lùn)都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美(měi)国财政部可(kě)能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高(gāo)美国债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共和党和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财(cái)政提(tí)案(àn)后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后期限的时(shí)间(jiān)可能会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼(jiān)全(quán)球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计数据透露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到(dào)美(měi)国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途(tú)径缓解(jiě)燃(rán)眉之(zhī)急。近(jìn)日市场(chǎng)对(duì)美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这(zhè)主(zhǔ)要(yào)是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个(gè)因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后(hòu)备方(fāng)案等(děng)三个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问(wèn)题可能导致货币(bì)市场与债券市(shì)场(chǎng)加大波(bō)动，但总体(tǐ)而言(yán)预(yù)计其直接影响(xiǎng)有限。

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