随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现超出(chū)市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市(shì)场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个(gè)大宗商品价格处(chù)于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确(què)实(shí)超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧(rèn)性，国际(jì)需(xū)求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全(quán)球实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在(zài)长期(qī)也可能(néng)影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口表现依(yī)旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原(yuán)因(yīn)可能是前(qián)期待(dài)发订单，一(yī)部分是(shì)外(wài)围需求从(cóng)去年(nián)的出口角(jiǎo)度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年(nián)高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国内大(dà)型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那(nà)么(me)这(zhè)部分用量(liàng)仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维(wéi)持高(gāo)位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国内进出(chū)口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对(duì)于年度供(gōng)需(xū)影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶(jiē)段性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源价格(gé)下调，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计(jì)今(jīn)年出口相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或(huò)有(yǒu)所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出(chū)口走弱的(de)预(yù)期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更受市(shì)场关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需(xū)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌，在内需恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱价吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌格(gé)重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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