自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(l大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ì)显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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