曾号称“广州第一(yī)民(mín)企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪(xuě)松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多(duō)个光环的(de)“供应链金(jīn)融”业务，如今正式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其本人(rén)也被正(zhèng)式(shì)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无法(fǎ)与(yǔ)实(shí)际控制(zhì)人张劲取得联(lián)系，无法确定(dìng)其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公安(ān)局(jú)黄浦分(fēn)局发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款，广(guǎng)东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人(rén)张某等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提(tí)取(qǔ)相关(guān)涉案数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业(yè)机构进行独(dú)立鉴定(dìng)和司法审(shěn)计，已对涉案相关(guān)资产予以查封(fēng)、扣押(yā)、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背后正(zhèng)是(shì)雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表明(míng)，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原本还对张劲一(yī)年(nián)多之前(qián)承诺(nuò)的理(lǐ)财兑(d第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发uì)付方案抱有(yǒu)一线(xiàn)希望(wàng)的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股(gǔ)价不(bù)振且“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连(lián)跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成立的(de)君华集团，是一家主营房(fáng)地(dì)产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委(wěi)省(shěng)政府评为(wèi)广东省百强企(qǐ)业。张劲的野(yě)心也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅(lǚ)等众多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等上市(s第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发hì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公司的产业版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生(shēng)，资(zī)产规模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中(zhōng)，雪松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪松系的(de)营收规模也(yě)才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成为(wèi)全(quán)球领先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业集团(tuán)，在(zài)全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务(wù)等核心(xīn)领域，加快推动新材料(liào)、新技术(shù)创新突破，同时(shí)围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合配套(tào)服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的(de)供应链业务迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应(yīng)链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金交所通道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自(zì)然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行的(de)理(lǐ)财产(chǎn)品存量规模大(dà)约在200亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资(zī)人(rén)约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一(yī)年时(shí)间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续发(fā)布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付(fù)计划显(xiǎn)示，此前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年9月-12月到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2021年12月(yuè)前到期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实(shí)物资产兑(duì)付补充方案(àn)，供(gōng)投资(zī)者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕的(de)首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终(zhōng)于点燃了(le)投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为(wèi)董事(shì)长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预(yù)期方案落实(shí)，公司(sī)外部(bù)协调资金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取得实质性效果，致使(shǐ)原本定应于当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财(cái)产品无(wú)法(fǎ)兑(duì)付而暴雷，这与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房(fáng)地产企(qǐ)业暴雷(léi)路(lù)径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑(jí)大相径庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人调(diào)查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的(de)是一(yī)个庞大的融(róng)资(zī)网(wǎng)络，涉及(jí)企业数量高达(dá)63家，除了或明或(huò)暗的(de)雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大量的假央(yāng)企、伪(wěi)国企。而作为底层(céng)资产的应收(shōu)账款，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行为之(zhī)上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所(suǒ)也(yě)向(xiàng)雪松系两(liǎng)家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾达下(xià)发关(guān)注(zhù)函(hán)，要求(qiú)其核(hé)实(shí)媒体曝出的数十(shí)家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供(gōng)应商或(huò)客户(hù)，并说明(míng)公司是(shì)否参与雪松信托产品底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑(chēng)这场(chǎng)供应链金融(róng)的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融资性贸(mào)易(yì)”，即(jí)通(tōng)过在体系内的“闭环(huán)”不断空(kōng)转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大(dà)规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前(qián)大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年，全国(guó)范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提(tí)供(gōng)现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重影响(xiǎng)到个(gè)人生活的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国(guó)好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至(zhì)还(hái)是利用虚(xū)构的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑(duì)付危机(jī)爆(bào)发之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公(gōng)安机关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融业务的经办(bàn)公(gōng)司(sī)之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网(wǎng)透露，由于涉案(àn)关联公司过多，不便逐一列出，所(suǒ)以用(yòng)“圆方投资等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松(sōng)系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次对张劲采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施，意味(wèi)着(zhe)基(jī)本(běn)案(àn)情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高管也远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称(chēng)，公司(sī)工作人员(yuán)多次通过电话、微信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联(lián)系，均无法与其(qí)本人取得联系(xì)，也无(wú)法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控股集(jí)团、雪松实(shí)业集(jí)团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人(rén)物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资(zī)金的(de)头号人物(wù)谢少(shǎo)彬等人，也(yě)在半(bàn)年前就已(yǐ)经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市(shì)公司齐(qí)翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日公告(gào)称，山(shān)东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司(sī)要约收购(gòu)实施完(wán)毕，本次(cì)要约收(shōu)购系山能新(xīn)材料作为重整投资人通过重(zhòng)整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市(shì)公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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