为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市(shì)场(chǎn佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次g)买入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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