5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振市场(ch18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目(mù)标，政(zhè18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ng)府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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