踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他(tā)年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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