本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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