为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

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　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主特朗普中文名字叫什么，特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么特朗普英文全名叫什么要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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