5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二为什么梅西的人缘远比c罗好次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司为什么梅西的人缘远比c罗好(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于为什么梅西的人缘远比c罗好上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的(de)优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可(kě)正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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