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扣你几哇日语什么意思扣你几哇撒由那拉是什么歌医药板块底部或已现？（附股）

　　5月23日，医药股开盘拉升，复星医药、科伦药业(yè)涨超(chāo)2％，恒(héng)瑞医药、药明康德、智飞生(shēng)物、沃森生物、长春高新(xīn)等涨超(chāo)1％。

　　医药板(bǎn)块今年以来(lái)持续处(chù)于低位水(shuǐ)平，具有较大吸(xī)引力。截至5月23日，医药(yào)生(shēng)物行业估(gū)值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值16％，仍(réng)处于历(lì)史较低分(fēn)位数水(shuǐ)平。

　　在AI、中(zhōng)特估主题行(xíng)情逐渐熄火后，医药板块作为老赛(sài)道是否能有反弹行情？在后疫情时代，医药(yào)板块是否还有新(xīn)的业绩驱动(dòng)因素？本文将(jiāng)详细解(jiě)析。

　　基(jī)本面(miàn)持续改善(shàn)

　　医药行业复苏确定性很强

扣你几哇日语什么意思扣你几哇撒由那拉是什么歌　　医药板块底部或已现？（附股）

　　疫情在2023年(nián)第一季(jì)度的(de)影响将会逐步消退，医药行业的基本面正(zhèng)继(jì)续得到改(gǎi)善。

　　2023年一季(jì)度，医药板(bǎn)块（创新(xīn)药除外）营收同比(bǐ)+2.13％，归母净(jìng)利(lì)润同比-26.98％，与2022年的增(zēng)速相(xiāng)比，收入增速下滑14.17 pct，利润(rùn)增速下滑58.11 pct，从估值角度来看(kàn)，在2023年一季(jì)度，医(yī)药(yào)板块（创新药除外(wài)）存在(zài)一定的估值修复(fù)，市盈率（TTM）由2022一(yī)季度的28.51倍(bèi)提升至2023一(yī)季度的31.24倍。

　　在(zài)2023年第一季度，创新药板(bǎn)块的营(yíng)收与去年同(tóng)期相比增(zēng)加了(le)6.56％，研发总支出的增速达到了+15.25％，研发支(zhī)出(chū)占收入的(de)比例达到了38.07％，与(yǔ)2022年第一季度(dù)相比下降(jiàng)了12.44 pct，整(zhěng)体板块市值/净(jìng)现金已经(jīng)从(cóng)2022第一季度(dù)的8.84倍恢复到(dào)了2023第一季度的15.45倍。

　　医药(yào)板(bǎn)块底(dǐ)部(bù)或(huò)已现？（附股(gǔ)）

　　从医药行业(yè)的经营(yíng)数(shù)据来看，除去创新药和疫情受(shòu)益细分(fēn)领域(yù)，医药板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)具有较好成长能力的(de)低估值板(bǎn)块有(yǒu)原(yuán)料药(yào)、医疗(liáo)设备、血(xuè)制品、药店。

　　相(xiāng)较于(yú)许多(duō)创新(xīn)药、器械(xiè)企业(yè)的产品销售前(qián)景，国内市(shì)场仍未达到预期，原因在于近几年来，由于老龄化，国(guó)内(nèi)医(yī)保(bǎo)支出(chū)并(bìng)未(wèi)增加太多，增速中的增(zēng)量大部分都被用于疫(yì)情相(xiāng)关行(xíng)业。

扣你几哇日语什么意思扣你几哇撒由那拉是什么歌>　　这也是为什么(me)，国内的医疗(liáo)行业，增长速度并不快。首先，结(jié)构性(xìng)的分化是(shì)非常明(míng)显的，传(chuán)统药企必须(xū)要给创新留出空间，比如在过去的三年中(zhōng)，港股创新药(yào)企的年(nián)化(huà)营收(shōu)增速高达70％。对本(běn)土医(yī)药企业而(ér)言，要实现高速发(fā)展，必须要双管(guǎn)齐下，在本(běn)土市场之外拓展国际市(shì)场(chǎng)。

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　　医疗新基(jī)建仍是

　　医药投资的胜负手(shǒu)

　　目前在总(zǒng)需求复苏不(bù)及(jí)预期的背景下，医药板(bǎn)块中有刚性需(xū)求的新基建(jiàn)板块或是最具有确定(dìng)性的领(lǐng)域之一，一定程(chéng)度上(shàng)或(huò)仍是今(jīn)年医药投资的胜负手(shǒu)。

　　我(wǒ)国继续推进优质医疗资源扩(kuò)容下沉、区域(yù)平(píng)衡分布，医疗新基(jī)建再获政策扶(fú)持。4月(yuè)13日，国家卫生健康委员会(huì)召开新闻发布(bù)会，重点介绍(shào)优质医疗(liáo)资源(yuán)下移、区域平衡布局。县医院(yuàn)作为县级医疗卫生服务网络(luò)的龙头(tóu)，连(lián)接着城乡卫生服务体系。长期以来，国家卫生健康委通过开展三(sān)级医(yī)院对口帮(bāng)扶等方式，引导优质医疗资源下移，不断提高县级医院的综(zōng)合实力。

　　今后，继续推进人才、技(jì)术、管理的下移，通过(guò)城市三级(jí)医院(yuàn)的对口支援(yuán)，托管，建立医联(lián)体，远程医疗等(děng)多(duō)种形(xíng)式，满足县域(yù)居民的基本医疗卫生需求，为普通疾病在(zài)市县范(fàn)围内解决奠定坚(jiān)实的基础(chǔ)。

　　会议同时(shí)指出，在接(jiē)下来(lái)的工(gōng)作中，将继续(xù)推进临床重点专科(kē)“百千万”工(gōng)程(chéng)，指导各地按照“搭平(píng)台，建载体，促融(róng)合”的思路，重点加强群众需求较(jiào)大的心血(xuè)管外科学、妇产(chǎn)科、骨科(kē)、麻醉科(kē)、小(xiǎo)儿科、精神病学(xué)、病理学等专科(kē)建设，补齐资源短板，完成预期的建(jiàn)设任务(wù)。随着(zhe)具体政策的出台，相关的基(jī)层医疗(liáo)器(qì)械市场或(huò)将(jiāng)受(shòu)益(yì)。

　　可发(fā)现与(yǔ)医(yī)疗成像器材、生(shēng)命信息设备和心(xīn)血管耗材相关的板块将会有较大的发展空(kōng)间。其中的个股有：联影医疗(liáo)、万东(dōng)医疗、奕(yì)瑞科技、乐普医(yī)疗(liáo)、心脉医疗、海(hǎi)尔生物。

　　医改政策频频出(chū)台，医疗(liáo)器(qì)械(xiè)市(shì)场(chǎng)持续扩张。随着国(guó)家继续支持优质医疗资源扩容下沉的政策，在未来，医疗卫生资源的分布将(jiāng)会得到优化(huà)，促进更多(duō)优质的医疗资源(yuán)向下(xià)扩容(róng)，释(shì)放更多中(zhōng)、基(jī)层医(yī)疗(liáo)机构的采购需求。

　　在国(guó)家“十四五(wǔ)”规(guī)划中提出要加强医疗卫生领域的基础设施(shī)建设的(de)背景(jǐng)下，预计医疗器械采购(gòu)将更(gèng)加宽松，这将推动医疗器械市(shì)场的快速发展。在政策推动下，国产品牌有望凭借(jiè)高性(xìng)价比的优势(shì)加(jiā)速进入医院，长期而言(yán)，随着多项政(zhèng)策支(zhī)持的(de)持(chí)续加(jiā)强，国产替代将逐步加(jiā)速，相关大(dà)型(xíng)医疗(liáo)器械的龙头厂商(shāng)将会(huì)抓住放量的机会，实现快速发展。

　　华(huá)富证券(quàn)建议关注国(guó)内高端(duān)医疗设(shè)备(bèi)的龙头企业：迈瑞医疗、联影医(yī)疗(liáo)、澳(ào)华(huá)内镜、开立(lì)医疗、海泰新光。这(zhè)些企(qǐ)业(yè)具有(yǒu)较好的产品性(xìng)能(néng)、较好的渠道(dào)和较强的研发能力(lì)。

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