财联社(shè)记者近(jìn)期从行(xíng)业(yè)内(nèi)了解到，信贷市(shì)场(chǎng)需求低迷持(chí)续之下，部分银(yín)行出现了(le)贷款最优惠利率与同期理财收益率倒(dào)挂(guà)或接近(jìn)倒挂的罕(hǎn)见现象(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)个贷最低已(yǐ)经(jīng)到(dào)年化3.65％左右了，但投放依旧比较难。房(fáng)贷和(hé)前十年比(bǐ)那都是(shì)放不出(chū)去(qù)的。”4月25日(rì)，中部一(yī)家大型城商行相关负责人对财联社记者说(shuō)。西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？p>

　　这西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？种情况(kuàng)并非个案(àn)。4月26日(rì)，财联社记者向兴业、广发(fā)等多家银行了(le)解(jiě)到(dào)，当前抵押贷款(kuǎn)最优惠利率区(qū)间(jiān)为3％-3.85％之(zhī)间。与一季度情(qíng)况(kuàng)相比，贷款利(lì)率水平(píng)仍(réng)在进一(yī)步下滑。

　　而普益标准(zhǔn)监测数据显示，上周（4月17日-4月23日）全市场共新(xīn)发了661款理(lǐ)财产品，环(huán)比增加22款，其中86款(kuǎn)为开(kāi)放式产(chǎn)品，其平(píng)均业绩比较基准为3.46％，环比下(xià)跌0.07个百分(fēn)点(diǎn)；575款为封闭(bì)式产品，其平均业绩比(bǐ)较基准为3.66％，环比(bǐ)下跌(diē)0.02个百分点。

　　4月(yuè)26日，一家头部银行理财子负责人(rén)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，正常(cháng)情(qíng)况下贷款利率要高于理财收益，否则会形成套利空间。近期(qī)出现的收益率倒挂(guà)的情(qíng)况的确多年来少见。这种情况本质上(shàng)反映实体经济(jì)需求不(bù)足(zú)，资金可能在金融(róng)市场空转的信号(hào)。

　　走低的贷(dài)款利率(lǜ)VS走(zǒu)高(gāo)的(de)理财收益率

　　4月23日，央行国际司司长(zhǎng)金中夏(xià)对(duì)外表示(shì)，人民银行(xíng)认真贯彻党(dǎng)中央、国务院决策部署，采(cǎi)取了很多措施做好金融支持稳外贸工作。首先是降低实体经(jīng)济融资成本。2022年(nián)，我国(guó)企业贷款加权平(píng)均利率同比(bǐ)下(xià)降了34个基点，仅4.17％，这在历史上(shàng)是(shì)比较低的(de)水平。

　　而上周，央行一季度金融(róng)统计数据发布会(huì)上公(gōng)布的数(shù)据显示，3月份银行体系(xì)新发企业(yè)贷加权(quán)平均(jūn)利率同(tóng)比下(xià)降29BP，达到3.96％。

　　但如央行所表述，3.96％系3月份银行体(tǐ)系新(xīn)发(fā)企业贷(dài)款加权平均利(lì)率水平，并没有(yǒu)考虑区域差异。财联社记者注意到，在(zài)部分资金充(chōng)裕的一(yī)线(xiàn)城市利率水平下沉(chén)更快，比如央行营管部(bù)早在2月份即表(biǎo)示(shì)，去(qù)年12月份，北京地区新发放企业(yè)贷款加(jiā)权平(píng)均(jūn)利率仅(jǐn)为3.09％。

　　海通国际最新报告分析认为，一季度的(de)贷款需求非常好，央行今年一季度(dù)公布(bù)的(de)贷款需求指数(shù)飙升(shēng)，达到78.4，还是2012年(nián)下半年以来的最高值。但最近(jìn)贷款(kuǎn)需求有下降(jiàng)趋势，如近(jìn)期票据转贴(tiē)现(xiàn)利(lì)率(lǜ)下降(jiàng)，表示银(yín)行(xíng)贷款需求较差(chà)，需要购买(mǎi)票据(jù)来(lái)填充贷款额度(dù)。

　　与(yǔ)新发放(fàng)贷(dài)款市场当前的不景气形成鲜明对(duì)比的(de)是，一季度理财(cái)市场的收益率却在节节(jié)回升。普益标准数据显示，截至2023年1季(jì)度末，理财公司存续理(lǐ)财产品14892款，占(zhàn)全(quán)市场存续理财产(chǎn)品的44.03％。理(lǐ)财公司存续开放式(shì)固(gù)收(shōu)类(lèi)理财产品(pǐn)（不含现金管(guǎn)理类产(chǎn)品）的近(jìn)1个月年化(huà)收益率的(de)平均水平为4.00％，环比(bǐ)上涨5.81个百分点。

　　国金固收(shōu)最(zuì)新数据(jù)显示，4月24日封(fēng)闭式(shì)理财(cái)平均基准利率3.81％，已恢复至去年12月(yuè)水(shuǐ)平；3月以来6M-1Y封闭式理财基准利率与1年(nián)期AAA级中票、存单利差走阔。

　　即便与新发理财产品收益率相比，当前银行(xíng)新发贷款(kuǎn)的利率也不占优。普益(yì)标准监测数据显示，上(shàng)周（4月(yuè)17日-4月(yuè)23日）全市(shì)场(chǎng)新发理(lǐ)财产品中，开放(fàng)式(shì)产品平(píng)均业绩比较基准为3.46％，封闭式产品平均业绩比较基(jī)准为(wèi)3.66％。

　　业内：要警惕(tì)资金出现空(kōng)转套利(lì)可能

　　多位(wèi)受访金融行业人(rén)士对记(jì)者表示，当前新发(fā)贷款利率和理财(cái)收益率之间出(chū)现倒挂是多年来罕见的情况。部分人士认为，应该警(jǐng)惕当前非对(duì)称(chēng)利率政(zhèng)策之下，贷款、存款和金融市(shì)场之间出现(xiàn)收益“套利”空间(jiān)的可能。

　　融360数字(zì)科技研究院分析师刘银平对财联社记者表示，理(lǐ)财产品收益率超过银(yín)行(xíng)贷款利(lì)率，可(kě)能(néng)会(huì)给部分客户钻空子(zi)的机会，从银行那里获取(qǔ)的(de)低息贷款没有投入实际经营(yíng)，而是拿去购买收益率更高的理财产品，导致资金空(kōng)转，前几年结构性存(cún)款市场曾存在(zài)这(zhè)种现象。