北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(t再大的胸躺下都是平的，胸明明很再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了大但为什么一躺下就平了è)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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