公募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了(le)正收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展，等到它(tā)们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关(guān)注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业(yè)变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏(piān)好回(huí)升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》míng)显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内(n将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》èi)对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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