今年A股市场最(zuì)为火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获(huò)悉，4月末(mò)刚(gāng)刚(gāng)获批(pī)的(de)3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期(qī)已经正式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发(fā)募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈(tán)及(jí)产品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合目(mù)前资本市(shì)场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，预计发行情况较为(wèi)理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期对于基金(jīn)的发行导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过份冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士表示(shì)，中证国新央(yāng)企主题系列指(zhǐ)数(shù)有助(zhù)于资(zī)本市场从科(kē)技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助(zhù)投资(zī)者(zhě)走进央企(qǐ)、认识(shí)央(yāng)企，支持央企利用资本(běn)市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对(duì)外(wài)发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下(xià)股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行(xíng)规模(mó)上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首(shǒu)发(fā)募(mù)集上限。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至(zhì)100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是(shì)认购份(fèn)额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商(shāng)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的托管方则是中(zhōng)信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价(jià)值促(cù)进央企估值回归”业务(wù)交流会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一步(bù)探(tàn)索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引导央企投资价(jià)值(zhí)发现，推(tuī)动央企估值回(huí)归(guī)合理水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国(guó)国(guó)新、指数公司(sī)、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市(shì)，上交所此(cǐ)次(cì)会(huì)议或(huò)为产品发行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市(shì)场的行情(qíng)主线(xiàn)，包括交易所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各方对此也比较重视，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但目(mù)前市场上也存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计(jì)此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参(cān)与其中一只(zhǐ)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺(cì)首(shǒu)发(fā)规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近期(qī)已将考(kǎo)核(hé)侧重点放在(zài)产品保有量上，同(tóng)时降(jiàng)低基金首(shǒu)发的考核权(quán)重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三批陆(lù)续推向市场，而不(bù)是九(jiǔ)只同(tóng)时(shí)获批发售，就(jiù)是为了(le)避免发行大战的(de)出现。”

　　电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决“尽管销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前(qián)市场(chǎng)上非常(cháng)关注‘中特估’板块(kuài)，预计(jì)发行(xíng)情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)本市场的热门(mén)，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来全市场(chǎng)已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方(fāng)达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等各大公募(mù)巨头(tóu)都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安(ān)、银(yín)华基金等多家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南方、银华还同时(shí)上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题产(chǎn)品的发行(xíng)，意(yì)味着，个(gè)人和机构投资者拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月，证监会(huì)主席易会(huì)满提出“探(tàn)索建(jiàn)立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发(fā)展和改革指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系对(duì)于资本市场的(de)价值发(fā)现(xiàn)以及资源配置功能(néng)的发(fā)挥有重要作用，也是资本市场支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行业对这一(yī)领域的产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央(yāng)国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士(shì)表示，建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，有助于(yú)提升市场对国有上市企业的关(guān)注度，对企业(yè)估值层面的各类(lèi)因(yīn)素做进(jìn)一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在(zài)新环境(jìng)下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)逻辑是(shì)比(bǐ)较完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央(yāng)企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘(pán)”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央企(qǐ)仍是A股估(gū)值洼地。未来在不断(duàn)完善中(zhōng)国特色(sè)现(xiàn)代资本(běn)市场(chǎng)下(xià)，预计国资(zī)央企有望迎(yíng)来估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基金(jīn)经(jīng)理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业(yè)绩为央(yāng)国企(qǐ)的估值重塑提(tí)供了(le)市场认可的基础。从(cóng)盈利(lì)能(néng)力方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目前(qián)已(yǐ)超(chāo)过其他(tā)类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现出央(yāng)国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市央(yāng)企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同(tóng)期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司质量的提升或(huò)将(jiāng)成为(wèi)央(yāng)国(guó)企估值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从公司经营的(de)角(jiǎo)度看，上(shàng)市央(yāng)、国(guó)企的盈利(lì)能力(lì)相比A股市(shì)场(chǎng)整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领先，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值(zhí)体系的(de)推进过程(chéng)中，央企股东(dōng)回报指数具(jù)备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国新(xīn)投资有限公司定制，主要选取国务院(yuàn)国资(zī)委下属现 金分红或(huò)回购总额占(zhàn)总(zǒng)市(shì)值比率较高的(de)50只上市(shì)公司证券作为指数样本， 以反映央企股东(dōng)回(huí)报主题上市公司(sī)证券的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械(xiè)设备等(děng)，前十大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数前十(shí)大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股东回报指数聚焦高分红(hóng)与高回购(gòu)央企，指数(shù)近12个月股息(xī)率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数当前市盈率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定保持(chí)在8％以上，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认(rèn)购(gòu)和网下(xià)股票认购(gòu)3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集(jí)规模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超过(guò)20亿(yì)元(yuán)，将(jiāng)采取(qǔ)比例配售的(de)措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF的费(fèi)用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认购费、管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用(yòng)来看，在认购(gòu)金(jīn)额低于(yú)50万，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派(pài)”来担纲基金经理。其中广发(fā)央企(qǐ)回(huí)报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数投(tóu)资部(bù)副总经(jīng)理，而(ér)汇添富央企回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截(jié)至3月(yuè)31日，央企(qǐ)股东回报指数过(guò)去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备(bèi)较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国(guó)家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景(jǐng)：估(gū)值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背景下估值提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一(yī)定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的配(pèi)置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已(yǐ)经(jīng)涨过一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于较(jiào)低分位水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证(zhèng)央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比还是纵(zòng)向比较(jiào)，央企整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)与(yǔ)其经济(jì)地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重(zhòng)估(gū)或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是(shì)央国企价值重估。部分券(quàn)商的观(guān)点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值重估这一投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚(jiān)持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮(lún)国企改革和中国特色估值体(tǐ)系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决