今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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