投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(néng)够反映在未来的业千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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