金融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

卅是什么意思，卅是什么意思,读音g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出炉(lú)！住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，券(quàn)商点(diǎn)评：存款减少是季节(jié)性(xìng)波动 居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”">

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增(zēng)加291卅是什么意思，卅是什么意思,读音2亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明(míng)显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持(chí)平(píng)，非标融资(zī)持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初常(cháng)出现波(bō)动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减(卅是什么意思，卅是什么意思,读音jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如(rú)果没(méi)有进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持(chí)在低位。

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