5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定(dìng)就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团(tuán)。作(zuò)为一(yī)家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安汽车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户(hù)洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年(nián)的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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