30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.2谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里1％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上不(bù)超预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不(bù)匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续(xù)。

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