近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

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　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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