因市场需(xū)求减少，正在持续(xù)发(fā)力的存(cún)储芯片巨头兆(zhào)易创新（603986），一季度归(guī)母净利(lì)润同比大降78.13％。

　　而从2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度，蔡嵩松掌管的(de)诺(nuò)安成长混合基金，已(yǐ)累(lèi)计减(jiǎn)持该公司股票(piào)约603万股，混沌(dùn)投(tóu)资(zī)老板葛卫东则(zé)仅(jǐn)在2022年(nián)四(sì)季度小幅减持44.8万股。不过，实际控制人朱(zhū)一明的一(yī)致行(xíng)动(dòng)人香港赢(yíng)富得有限公(gōng)司，将减持不超过1190.5万股。

　　目(mù)前(qián)，兆易创新股(gǔ)价为112.48元，总市值(zhí)为(wèi)750亿元。

　　一季度净利(lì)突降78％

　　兆易创新4月27日披露的2023年一(yī)季报显示，公司一季(jì)度(dù)归母净利(lì)润1.5亿元，同比(bǐ)下(xià)降78.13％，其(qí)主要原因是芯片产(chǎn)品(pǐn)市(shì)场(chǎng)需求减少，公司营(yíng)业(yè)收入同比下降，毛利率下降(jiàng)，导致(zhì)毛(máo)利润同比减少。

　　当日同时发布(bù)的2022年年报(bào)显示，公司2022年营业收(shōu)入81.3亿元，同比(bǐ)减少4.47％。

　　其中(zhōng)，存储器业务收入减(jiǎn)少约6.25亿元，较2021年(nián)度减少11.46％；传(chuán)感器业务收(shōu)入减少约1.11亿元，较 2021年度(dù)减(jiǎn)少20.35％；微控(kòng)制器业务(wù)增加约3.73亿元，较2021年度增加(jiā)约15.19％。

　　存储器业务、传感器业(yè)务收入减少主要是受(shòu)消费(fèi)市场需求疲软影(yǐ音域划分从低到高，人声音域划分ng)响，而微控制器(qì)业(yè)务收入(rù)增(zēng)加得益于公司多元化产品(pǐn)布局，其来自(zì)工业、网音域划分从低到高，人声音域划分通领域的(de)收入增加弥补了消费领域的(de)收入(rù)下滑，并带动(dòng)微控制器业务收入增长。

　　在净利润方面，2022年(nián)兆易创新为20.53亿元，同(tóng)比(bǐ)减少12.16％。

　　这(zhè)主要受如下方面的影响(xiǎng)，一方(fāng)面，财务费(fèi)用减少(shǎo)约(yuē)2.22亿元，主要(yào)是美元(yuán)兑(duì)人民币汇率上(shàng)升，汇兑收益增加。另(lìng)一方面，收(shōu)入减少，毛利(lì)同比减(jiǎn)少(shǎo)约0.86亿(yì)元(yuán)；销售费用、管理费用和(hé)研发费用(yòng)同比增加约(yuē)1.73亿元，主要是人工、折旧摊销等费用的增加；资产减值损失同比(bǐ)增加(jiā)约2.18亿元(yuán)，其中存货(huò)计提减值同比增加1.32亿元、商誉减值同比增加0.86亿(yì)元。

　　二级市场上，从2022年四季度至2023年一季度，蔡嵩(sōng)松掌(zhǎng)管的(de)诺(nuò)安成长混(hùn)合(hé)基金，已累计减(jiǎn)持约603万股，混沌(dùn)投资老板(bǎn)葛卫(wèi)东则仅(jǐn)在2022年四季度小幅减持44.8万(wàn)股。

　　实(shí)控人的一(yī)致行动(dòng)人

　　拟减持1190万股(gǔ)

　　兆易(yì)创新同日(rì)还(hái)公告(gào)，实际控制人朱一(yī)明(míng)的一致行动人香港(gǎng)赢富得(dé)有限公司，拟(nǐ)自披露(lù)该减持计划公(gōng)告日起15个(gè)交易日(rì)后的(de)6个月内，采取集中竞价交(jiāo)易方式，减持(chí)不超过1190.5万股股(gǔ)份，约占公司(sī)股(gǔ)份总(zǒng)数1.78％。

　　目(mù)前(qián)，兆易创新的业务主要有(yǒu)三(sān)块，分别是存储(chǔ)芯片(piàn)、MCU（微控制器）、传(chuán)感(gǎn)器，其中，存储芯片占比约(yuē)为(wèi)59％。

　　在存储(chǔ)器方面，兆易(yì)创新的产品包括NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易(yì)创新目前市(shì)占音域划分从低到高，人声音域划分率排名全球第(dì)三，竞争对手主要(yào)有(yǒu)旺宏、华(huá)邦等企业。

　　在SLC NAND Flash产品(pǐn)上，行业内供应(yīng)商包括铠侠、华邦电子、旺宏电(diàn)子等(děng)企业占据了(le)较高(gāo)的市(shì)场份额。兆易创(chuàng)新通过(guò)差异化产品需(xū)求切入该细分领域市场，以实现局(jú)部应用(yòng)领(lǐng)先。如小容(róng)量 SPI NAND Flash 产品，可广泛应用于(yú)手机、机顶盒、数(shù)据(jù)卡、网通产品、通讯设备(bèi)等(děng)消(xiāo)费类产品，公司在技术、产品以及(jí)市场应(yīng)用方面(miàn)都处于领先地(dì)位。随着(zhe)公司车规级SLC NAND Flash 的量产，将更一步拓展应用领域(yù)至汽(qì)车市(shì)场。

　　在(zài)DRAM领域(yù)，目(mù)前全(quán)球存储器产业处于高度垄(lǒng)断，主要的DRAM厂商包括韩国的三星电子、SK海力士和美国的(de)美光科技(jì)，占据(jù)全球90％以(yǐ)上的市(shì)场份额(é)，排名其后的多为中国台湾地区的企业(yè)。兆(zhào)易创(chuàng)新主要(yào)通过其兄弟公司长鑫存(cún)储参与(yǔ)竞争，从趋(qū)势来看，其(qí)产业(yè)技术开始起步发展，但占比依(yī)旧很低。

　　根据世界半导体贸易统计组织(zhī)（WSTS）的数据，2022年(nián)全(quán)球半导体市场规模为5735亿美(měi)元，比2021年增长了(le)3.2％，与2021年的(de)26.2％增幅相比(bǐ)显(xiǎn)著放缓，而2023年(nián)全球(qiú)半导体市场的销售额预计则(zé)将小幅下滑到5566亿美元。

　　在存(cún)储市场(chǎng)，CFM闪(shǎn)存市场数(shù)据显示，2022年全(quán)球存储市场规模(mó)为1391.87亿(yì)美元，同比下(xià)跌15％，结束(shù)连续两年的双位数增长(zhǎng)，其中DRAM市场规模为790.61亿美元，同比下(xià)跌17％。

　　蔡嵩松旗下基(jī)金(jīn)减仓

　　兆易创新(xīn)是基(jī)金重仓股，截(jié)至一季末，多家(jiā)基金公司旗(qí)下被动和主动型基金持有该股(gǔ)。

　　从(cóng)前十大流通股东(dōng)变化(huà)看，一季度银(yín)河创(chuàng)新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)和(hé)蔡(cài)嵩松管理的诺安成长是持有该(gāi)股最多的(de)主动偏股基金，不过，两只(zhǐ)基金均(jūn)在一季(jì)度减持了兆易(yì)创新，其中(zhōng)诺安成(chéng)长减持近272万股，减持比例超25％。

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