保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次-绿茶通用站群

保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资范式(shì)之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前(qián)这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史平(píng)均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以及后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开在即的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相(xiāng)关(guān)政策(cè)密集出台。今(jīn)年(nián)国务(wù)院(yuàn)改组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字(zì)经济保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式(shì)之三：景(jǐng)气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全(quán)年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈(yíng)利(lì)能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次源(yuán)产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性(xìng)产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历了(le)行业(yè)调整和(hé)产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革推动(dòng)造(zào)船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优(yōu)化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制(zhì)造(zào)业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各(gè)项数(shù)据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类(lèi)债(zhài)属性突(tū)出。经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)下行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更加(jiā)注重(zhòng)投资人(rén)回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下(xià)融(róng)资(zī)需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值(zhí)也具(jù)备修复空间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷(dài)需求连(lián)续三个月超预期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前(qián)银行(xíng)PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复空间(jiān)较大。