大型股推(tuī)动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多n>(bǎo)持(chí)稳定，更(gèng)多(duō)的是(shì)向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移(yí)，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想(xiǎng)象(xiàng)的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍(réng)然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势(shì)头集中在(zài)一个领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市(shì)场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期(qī)后(hòu)期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩(suō)的方向恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进一(yī)步(bù)减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这(zhè)些大型公司股价的稳(wěn)定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公司面临更(gèng)大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直(zhí)受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通(tōng)常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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